原本对复合肥成本支撑的尿素价格上周下行，带来消极影响，加上硫黄价格不断下探拖累磷肥价格下行，复合肥市场经受了原料支撑乏力和二铵市场替代的双向挤压。以秋季肥铺货为主的复合肥，截至目前发货已达8成以上，部分企业针对东北等地出台冬储政策，经销商加大铺货力度。随着季节临近，基层市场拿货积极性略有提高。

9月12日数据显示：主要复合肥出厂价：45%（硫基，15-15-15）2150~2350元（吨价，下同）， 45%（氯基，15-15-15）1900~2050元， 45%小麦肥出厂2050~2200元， 45%（硫基，12-18-15）东北冬储到站和买断价格2150~2250元，成交倾向中低端。全国复合肥开工率约56%，部分前期限产程度较大企业复产，部分企业为减少国庆限产带来的影响提高负荷，但仍有部分工厂受新单不佳、环保限产、原料低迷等影响开工较低或者略有减产。复合肥原料价格稳中下调，以尿素、磷酸一铵和氯化钾为原料，45%（硫基，15-15-15）成本较前周下降20~30元。

复合肥各原料价格稳中下滑，尿素内需不畅，出口跟单不佳，检修复产且新检修不多，产量持续高位。尿素价格不断下探，单日降幅10~20元，截至9月19日，山东及周边尿素主流出厂价1650~1830元，主流市场价1790~1850元。上周平均日产量15.7万吨，平均开工率66.1%，较前一周增加0.7万吨左右，主要受河南、新疆、内蒙古、山东等地尿素工厂检修复产的影响。硫黄价格继续下探，高库存、低需求作用下磷酸一铵55粉主流出厂承兑1850~1880元，开工低位。钾肥市场持续疲软，港口库存高位，且持续新货源到港，60%红粉港口自提报价下调至2100元，硫酸钾招标对市场有限，开工高位，需求不佳。

短期来看，秋季肥仍有少量扫尾需求，但原料面支撑仍不足，复合肥开工将将进入下行通道。今年冬储政策启动略早，部分企业将在10月中旬召开经销商会议，公布冬储政策，但预计政策明朗还应等到磷复肥结束后。